昨天早上還未開盤時，計算我農曆年後以來的投資績效已經快把去年 9221 跌下來的錢補回來了，大概還差一個停板(+7%)而已。為什麼呢? 當然是我在 9221=>6609 之間持續買股票，拉低了我的平均成本，另外還有這個指數是除息指數，我手上可是多拿了一筆現金股利呢。
然而就差這臨門一腳，結果陳院長聊起了「證所稅」的事，臺股就跌了 135 點，你說，我氣不氣!!!
不氣、不氣，當然不氣。我還非常欣賞陳院長呢! 之前看過他寫的「法國狼與貓頭鷹」，就知道他是個有讀書且有骨氣的專業人士。最近聽說他又出了另一本書：「自傘自度 還是上帝之手」，正想辦法去借來看。 Why~ 257 元又不貴，直接買本不就得了。不瞞各位，我今年的買書錢花光了。不敢再跟老婆請款。
相較之下，那些只會說體面話的政客，真是一點屁用也沒有。
陳院長或許只是在打邊鼓，測風向，真課稅可能還有幾年時光。但你說，如果真的課徵證所稅，股市跌了 4000 點，怎麼辦? 不怎麼辦。而且我的理由不是：「跌得多，就能買得多」，這種視錢如命的觀念，這樣的視野不夠遠。
課證所稅造成股市下跌，這是短空，長期來看，它不會就這麼一直跌下去的，想想當年我初玩股票時，臺股 7000 多點，美股近 7000 點，結果 16 年過去了，我們現在還是在原地，但美股都近兩倍了。是因為他們沒有證交稅、證所稅嗎? 笑話，股市是經濟櫥窗，又不是稅率櫥窗，重點是這些上市公司有沒有認真工作、好好賺錢，誠實地分配給股東，跟政府怎麼抽稅有什麼關係。
如果你會說「不課徵證所稅」可以獎勵投資，我的看法一樣是「狗屎」，DRAM、面板那一個當年創業時沒拿產創，現在呢! 丟臉的很。
不管你相不相信，美國就是個有「證所稅」的國家，這個現實證據如果不能打破你「19天無量下跌」的迷思，那接下來的文章你別看了。看了也不懂。
美國有證所稅還能漲到 12000 點，這還帶給你另一種思考，那就是現在趕快多存些錢，等宣佈「開徵證所稅」時，就有子彈買進，這可是臺股的周年慶大打折。錯過，這輩子就沒機會了。
之所以美股能漲到 12000 點，我認為「證所稅」就是一個助力。
因為在「證所稅」及「綜所稅(除了免稅天堂外，每個國家鐵定有個人所得稅)」都存在的國家，其股民對現金股利或公司盈餘掛帳兩者的偏好是一樣的(詳見剩餘股利政策)，因為發現金股利，股民要繳「綜所稅」; 公司不發現金保留盈餘則股價會上漲，股民要現金的話，自行賣出股票換錢，此時要繳的是「證所稅」。因為都會被政府扒皮，所以股東沒意見，在股東沒意見下，往往董事會會決定保留盈餘，因為帳上現金多，要拿來亂花錢很容易，如果發給股東，之後再跟他們要求增資，這會是件麻煩事。
可笑的是，因為我國無「證所稅」，所以為了要避免董事會將盈餘掛帳，然後股東直接賣股票拿錢，導致政府收不到「綜所稅」，只好又搞了一個 10% 的「保留盈餘稅」，如果保留盈餘有 10 億，那就得先繳 1 億給政府，藉此避免公司股東逃稅，這真是一個疊床架屋的措施。
因為有證所稅，美國公司很少在除息的，像是 AAPL 就很少發現金股利，好像距上次發現金股息，也有 16、7 年了。既然不除息，那就會不扣指數，想想看這 16 年來，如果每年真的除息的話，大約要被扣 200 點(以臺股平均值來看)，這樣美股就少扣了 3200 點，現在算來真實點數約為 9600 點左右，跟臺股差不多，如果算扣 300 點的話，那就跟臺股一樣了。
事實上，我根本就不在乎證所稅對臺股指數的影響，前文說過，臺股指數應該是那些上市公司、員工要用心工作來推升才是，政府只要保障創業、經營環境即可，免(少)稅不應該是手段，這種手法就像是傢俱行整年都在說「跳樓大拍賣」一樣，只會砍價錢是不長進的。
不過「課徵證所稅」其實對國家財政會帶來另一種風險。證所稅是一種國內經濟好，政府可有巨額稅收，但經濟不好時，稅收急速下降的稅，因為它有「損失扣抵」的配套措施，所以股市大跌後，該年度的綜所稅也會有巨額的扣抵。
當年，雷根搞得美國政府財政吃緊，老布希又打了場波斯灣戰爭，造成美國債台高築。後來柯林頓上任，他有幸在任內看到 2000 年達康泡沫，致使著美國政府從證所稅中，吃進大補丸，讓稅收超過預算，甚至到了小布希任內，還可以搞減稅方案(當然，小布希怎麼作，不一定是因為有政府財政有盈餘，而是他本來就喜歡這麼作，這是共和黨一致的理念)。結果後來美股大幅下跌，證所稅收得不盡人意時，美國債台再度急速上升。
股市的市場風險很高，將租稅與它相連結，也會讓租稅變成高風險的收入，這對維持政府常態運作是不利的。
證所稅惟一的優點就是「維護租稅正義」，除了這個以外，其他滿是缺點：「課徵方式複雜，小散戶不會自己算」、「增加證券商設備及人力成本」、「可能讓臺股大跌(但以後也會自己漲回來，而且還會漲更高)」、「政府稅收風險提高」。但維護租稅正義就像是「人要呼吸」一樣，沒人能靠「呼吸」賺錢(這句話有問題，當年的萬年國代，就是靠呼吸收錢的)，但誰會不想「呼吸」。
「證所稅免徵」這個管道造成許多人可用盈餘證券化來避稅，就像黃任中的皇龍投資公司一樣。不過，在這個例子中，以我不專業的法律知識、稅務知識來看，黃任中應該合法節稅才是呀! 這我就想不通了，或許應該要再去讀個法律系或會計系吧!
因為盈餘證券化讓政府課稅多了一個洞，只要你有辦法說得通，把實物交易變成股權交易，那稅就少繳很多，誰不想要，於是大家都這麼作，導致我們的稅務人員得辛苦地找出到底誰是真的交易股權，誰是交易實物。
近日的奢侈稅條款，好像也可以這樣避開，但這是我的不專業猜測，實作請自負風險。方法是這樣的，在買高價土地(幾百萬的不用講了，避稅成本太高)時，先去成立一家公司，用公司名義買入這筆高價土地。如果兩年內就有人想買的話，直接賣給他公司，而不是土地，這樣土增稅可延後繳納、又可避開奢侈稅、再加上土地上漲的實際價值未百分百反應在公司淨值上，證交稅在估價時，又可以打個幾折才來計算。這樣應該可省了不少稅。
免稅、減稅、補助這些都是稅務漏洞，就有些高科技公司(其實我喜歡講它們是高級工廠)想的不是把減免的稅拿去作好研發，而是去鑽營會計項目，讓它們儘量變成少繳稅的工具，競爭力都花在「會計」上，而不是「科技」上。
我說：「政府呀! 你為什麼要自己挖水桶一個洞，然後再想盡辦法找東西塞呢?」
給我證所稅吧!
== 2012-02-18 補記 ==
感謝 mobile01 的 chaing675 留言，讓我想到還有「散戶交易成本」這件事。
在臺灣股票市場內的散戶非常喜歡進進出出，所以臺股周轉率非常高，而改課證所稅後，勢必對『散戶的交易成本有下降』之效，然而這算是散戶賺到，但政府吃虧呀! 所以李述德才說，這對政府財政不見得有利。
因為拔百萬股民一人一毛，比扒百名富人每位九牛還來得容易。
我個人一年來回的操作總金額不超過 20 萬，要繳的證交稅不到 300 元。因為我用被動投資。
也是如此，我才不覺得「節省交易成本」該算是「證所稅」的優點，因為散戶都應該學學被動投資或指數投資。但如果你們真的很喜歡買賣股票，享受交易樂趣，那「交易成本下降」就可以算是「課證所稅」的優點，當然這個前提是政府要以證交稅換證所稅才有的。
== 2012-03-13 補記 ==
""" 曾巨威指出，站在租稅公平的角度，證券交易一旦產生利得，也應該繳交證券交易所得的證所稅。他建議，政府可用民眾習慣的證交稅作為籌碼，將現行千分之三的證交稅，分為千分之二及千分之一，千分之二維持證交稅，千分之一轉成證所稅；證所稅與所得稅制配合，可讓民眾選擇課徵方式，一種是併入綜所稅課稅，另一種是推定所得分離課稅。證所稅併入綜所稅課徵，在於針對證券買低賣高所產生的利得，課徵資本利得稅，經過精算後，民眾最後繳交的稅可能低於或高於千分之一；而當投資失利時，民眾不需繳交證所稅，且得在一定年限內，就資本利得部分抵稅。他表示，若民眾不想每年計算證所稅，也可選擇「推定所得」方式。意即由政府推定證券交易所得為百分之十，再分離課稅百分之十，「等於還是課千分之一的稅」，讓民眾相對不會產生「被加稅」的剝奪感。( from http://news.chinatimes.com/focus/11050106/122012031200090.html ) """
這個過渡方法好，先讓大家上了"證所稅"的船，但繳的錢跟"證交稅"一樣。等以後習慣了，才討論是要用強迫選擇還是調整比率。
== 2012-03-27 補記 ==
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| From 中時電子報 |
陳院長可是心中已有想法，只是不方便現在說出來影響小組成員。Good ，好個理性且有主見的政治人物。現在想想之前的政客只會說：「尊重專家學者的意見」，多無趣呀!
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