[修：以扣稅後實得重算] 少寄發票給慈善團體[本文絕非阻止各位行善，請放心服用]

之前 88 水災時，就有人質疑金融機構在善心人捐款的過程中，大發災難財，可看此新聞(ATM轉匯善款 手續費要退)。

在捐個 3 萬元的情況下(ATM單次最高轉帳金額)，這 17 元的手續費，都會計較的人，實在是不應該郵寄發票給慈善團體呀! 因為這郵寄成本實在是太高了。我們來算算寄發票的成本佔慈善團體的收入比例是多少!

依郵局規定，每 50 張發票就要 5 元郵票，所以我們付出的成本為 5 元，而慈善團體所得到的 50 張發票，其價值為多少呢?

這就要算出每張發票的期望值，如下表：


算期望值，一定是從總體的角度來看，所以我們將 1 億張不連續號碼的發票，所中獎的張數及獎額列出，總和它們的彩金，最後再除以 1 億張，我們可以得到每張發票的期望值是
1.221.1775 元。每拿到 50 張發票，他們大約可兌到 59 元的獎金。

也就是說，一個收到 3 萬張發票的慈善團體，我不用查對號碼，就大概可以猜測他們將得到
3.663.53 萬的獎金。

但是要收到這 3 萬張的發票，善心人要付出多少郵資： 3 萬 / 50 * 5 = 3000 元，約佔了善款的 8 %(遠高於 17 元)，這是不是比由 ATM 轉帳、臨櫃捐款貴得多了。而且你說，這 3000 元的郵資都是郵局賺走了嗎? 不，發票是一個有質有量的東西，它要從 A 點到 B 點，就是得花汽油、人力去運送它，或許 3000 元郵資中，這成本就佔了 2400 元。

所以，捐款的最佳方式，還是利用銀行、郵局的轉帳管道，透過電腦、網路給錢，是比較節能省碳，而這多出來的錢，還可以多捐點。而發票就留給自己兌吧! 如果不巧，真的中了 200 萬，一樣可用電匯捐錢的，請放心。

要不，真的懶得兌的人，就把發票拿給自家附近的慈善團體吧! 走得遠，碳會燒得多。

Use HTML5 or Google Gears for browser offline feature!

最近我們的一個前導型研究計劃，須要作一個可離線的網站系統。這可令我煩惱呀!

大約 1 年前我在寫計劃書時，決定用的是 Google Gears ，因為當時它已經是一個成熟的產品，而 HTML5 還是在剛出發的階段。

不過，現在我要開始實作了，卻發現 Google 自己經不再作 Google Gears 的開發了，它轉而下注在 HTML5 上了。

難道我要中途轉到 HTML5 嗎? 仔細想想，雖然這個前導型計劃的產品也是再一年才會出現在使用者面前。屆時， HTML5 必定更成熟了(這裡說的成熟是指支援的瀏覽器)，現在用 HTML5 來寫這個「離線系統」，似乎比 Google Gears 更有延續性。

拿 HTML5 與 Google Gears 相比，它真是有了千千萬萬個優點。只是，我不知道微軟老大會不會在 IE9 上實現「貨真價實的 HTML5 」。

所以我面臨的問題就是如何能讓 Windows XP 使用者可以簡單使用這離線系統。

如果用 Google Gears 實作，則多半要使用者安裝 Google Gears ，而如果用 HTML5 實作，則要安裝 Google chrome 。說到這， Google 都是贏家。

也因為大部份的使用者都得額外裝個東西，所以我目前是傾向用 HTML5 來實作。現在就只好再用 HTML5 試作一個離線操作資料庫的範例。沒問題，就上路了啦!

一早起來，看到這個影片，整個人都醒了

覺得很無奈，胡亂開車的人常常拖了無辜的人一起陪葬，最可恨的是，有的危險駕駛還沒事。

台指期6月合約與9月合約的價差居然將近 300 點

依照期貨價格公式來說：



第T期期貨價格的折現值應當是現貨在第T期期望值的折現值，不同的是期貨用無風險利率來折現，在未來現貨則是股利來折現。

所以我們可以得到



這個公式，在 k = r 時，代表現貨的股利報酬等於無風險利率則無系統風險，而在 k > r ，會有正的系統風險。



這也說明在 k > r 下，期貨價格會低於現貨期望值的價格，讓期貨買方能有額外利潤，這額外利潤是因為他承擔「系統風險」所得到的報酬，所以也稱之為「風險補貼 risk premium」。

一般來說，市場多半是處在正系統風險中，所以期貨價格與現貨價格之間通常存在著逆價差的現象，如下圖：



愈遠期的期貨價格愈便宜。

但大家有沒有注意到 9 月與 6 月之間的差額(約 300 點)遠高於 3 月與 6 月，及 9 月與 12 月的差額(約100點)。這是不是代表我們有一套利機會呢? 就是買 9 月合約，並賣出 6 月合約來鎖定約 200 點的價差。

首先，請各位想想，在新興市場中，雖然市場效率通常不佳，但這樣一個簡單明瞭的原理，有學過「期貨與選撫權」的學生都應該知道的，卻沒有人作套利動作而讓價差收斂，這樣的現象一定不單純。

原因就出在「除息」，國內的上市公司多半都是選擇 7 到 9 月之間作除權息的發放，而除權不會扣大盤點數，但除息會。這 200 點的價差，就代表著法人對今年上市公司的現金配息的預估。以目前 7800 的大盤指數來說，今年上市公司的現金殖利率平均約為 2.56 % 。

延伸閱讀： 元大期貨經理 林士農： 除權息與時間差